颐享阳光养老理财产品为非保本浮动收益型产品，组合所投资的固定收益类、准固定收益类和股票类等资产会伴随市场波动而变动，在固定收益市场或股票市场出现剧烈变化之际，组合收益在各月之间会出现较大变化，敬请投资者注意投资风险。

　　本产品已于6月27日发布公告，颐享阳光养老理财产品将业绩报酬的提取区间调整与产品开放周期保持一致，即调整为每月开放日的确认日(T+2日)至次月开放日的确认日(T+2日)，本次调整对于客户没有实质性影响。为顺利进行本次切换，对于7月1日至7月15日开放日确认日之间的投资收益将不再收取业绩报酬。

　　1、产品收益情况

　　请客户根据每万份单位收益计算月度的收益(即每一万元收益是多少)，并仔细阅读后续的区间收益部分内容。按照理财产品的惯例，颐享阳光养老产品年每月发布月度年化收益率，目的在于方便客户进行近似的比较，但是使用月度年化收益率计算收益存在由于尾差导致的偏差。

　　截至2016年7月31日，光大颐享阳光A养老理财产品(EB1301)本月每万份单位收益为29.45元，7月月度年化收益率为3.47%，累计单位净值为1.1598元。颐享阳光B养老理财产品(EB1302)本月每万份单位收益为38.28元，7月月度年化收益率为4.50%，累计单位净值为1.1715元。颐享阳光A和颐享阳光B的资产配置比例存在一定的差异，颐享阳光A对于权益资产的配置比例高于颐享阳光B。

　　养老产品累计单位净值表

　　数据来源：光大银行

　　本产品所称7月为自2016年7月1日始至7月31日止的区间。

　　2、重要事项

　　(1)颐享阳光养老理财产品已于2016年2月1日暂停申购(开放日常赎回交易)，敬请投资者注意。

　　(2)截至2016年7月31日，养老产品总规模约为24亿元，与前期基本持平，主要原因在于产品暂停申购，且收益出现波动，因此客户出现一定程度赎回。

　　(3)鉴于投资机会匮乏和市场的剧烈波动，颐享阳光养老理财产品将自2016年2月1日开始暂停日常申购交易，保留日常赎回交易。

　　(4)颐享阳光养老产品在规则设计上有利于长期持有的份额，1年内赎回的份额将收取赎回费，计入组合资产。

　　(5)颐享阳光B养老理财产品的分红收益款将于分红确认日+2个交易所工作日到达客户账户。

　　(6)颐享阳光养老产品的单位净值始终是1，当投资出现投资收益时，客户持有的投资份额增加;当投资出现亏损时，客户持有的投资份额减少。产品是通过份额的增加和减少来体现客户的收益的。

　　(7)客户所持有的颐享阳光养老产品份额每个月发生两次变动。第一次在开放日(即每月15日、遇到非工作日顺延)后的两个工作日;第二次在每个月的最后一天后的一个工作日。

　　(8)客户在进行赎回交易时，为每月15日，系统所显示的份额尚处于未变动状态，并未反应当月的收益状况。

　　3、未来展望

　　伴随着经济增速的缓步下行和整体投资收益的日趋下降，银行理财产品收益率一直处于下降通道之中，目前理财产品的整体收益率已经降至4%以下。鉴于监管政策趋于进一步防范金融风险，优质企业融资需求降低，未来理财产品收益率仍存在下行空间。

　　从市场走势看，人民币兑美元的仍处于有管理的贬值趋势之中，幅度较为和缓，但是高点和低点均呈现走高的态势。如果倾向于维持国内资产价格和人民币与美元之间汇率波动幅度，人民银行进一步进行货币扩张的能力将受到一定程度的限制，而这也将对于股票、房地产、信贷增速等产生反作用。

　　在经济增长预期不断减弱的情况下，10期国债等中长期利率债的到期收益率不断下行，利率债和信用债的利差也维持在历史低位，市场中流动性保持充沛。在利率处于历史低点的大环境之下，企业并不是增加借贷、提高杠杆比率，而是倾向于减少投资规模、降低债务、增加储蓄，政府和所属机构为维持经济增速进行大规模投资，对冲私人部门降低投资、减少消费对于经济的冲击，这种现象在很大程度上符合辜朝明所说的资产负债表衰退的特征。

　　A股市场呈现弱势区间波动，原有制约市场上行的因素依然存在，市场维持盘整格局，波幅较为有限。在经历了过去1年的剧烈波动后，无论是监管层还是市场参与者对于风险均有了较为深刻的认识和理解，因此整体监管政策和投资者的投资管理风格也更加趋于谨慎和理性。预计在没有重大事件出现的情况下，市场将维持目前窄幅波动的格局。在指数波澜不惊的情况下，个别行业和股票的机会不断出现，市场的结构性机会一直存在，这也为市场参与者提供了相对较好的阶段投资机会。

　　在固定收益组合无法提供更加良好收益、A股市场风险得到较大释放的情况下，养老产品将维持有限度的参与策略，将部分资产投入到A股市场之中，以期望在承受一定波动的情况下获得潜在的回报。

　　从中央的政策导向、经济形势和市场波动情况去看，2016年可能是回报较为平庸的一年，投资者应逐步降低投资收益预期，兼顾安全性与收益性，密切关注市场变化，耐心等待投资时机。

　　我们将努力做好资产配置工作，寻求良好的投资机会，力求实现养老产品的稳健持续增长。感谢您对于光大银行理财产品的支持与厚爱。

　　中国光大银行

　　2016年8月3日